美國(guó)最大車廠商通用汽車公司股價(jià)在紐約股市2日重挫15%,收盤時(shí)跌破10美元關(guān)口，創(chuàng)1954年9月2日來最低。同樣，美國(guó)福特汽車公司股價(jià)從近9美元的高位跌至4.42美元，跌幅也超過50%。而日本汽車巨頭豐田汽車同樣跌幅不淺。  
  
　　在全球汽車業(yè)普遍不景氣的情況下，中國(guó)汽車業(yè)同樣無法獨(dú)善其身，汽車板塊從年初開始累計(jì)跌幅已超過60％。而且5、6月份以來汽車銷售增速明顯下滑。眾多人士也指出，我國(guó)汽車生產(chǎn)增長(zhǎng)已經(jīng)放慢，汽車行業(yè)景氣度已開始下降，行業(yè)盈利周期拐點(diǎn)已經(jīng)到來。 

　　全球不景氣 通用或破產(chǎn) 

　　美國(guó)最大車廠商通用汽車公司股價(jià)在紐約股市7月2日收盤時(shí)跌破10美元關(guān)口。當(dāng)日公司股價(jià)重挫15%至9.98美元,創(chuàng)1954年9月2日來最低，單日跌幅也是1987年來最大。 

　　通用汽車2007年10月股價(jià)曾一度突破40美元，不過此后一路下跌，截至目前累計(jì)跌幅已高達(dá)75％，是道瓊斯指數(shù)30只成分股里跌幅最大的。截至目前，通用汽車總市值為57.29億美元，已明顯低于上海汽車 的市值。美林證券2日將通用汽車股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“弱于大盤”，目標(biāo)股價(jià)降至7美元。美林預(yù)計(jì)，如果汽車市場(chǎng)持續(xù)不景氣，通用破產(chǎn)也并非不可能。凱基證券分析師魏曉雪在接受記者采訪時(shí)也表示，通用汽車已經(jīng)連續(xù)多年巨虧，早就陷入破產(chǎn)邊緣了。 

　　同樣，美國(guó)另一汽車巨頭福特汽車公司股價(jià)從2004年1月就開始逐步走低，特別是從2008年5月份開始，公司股價(jià)從近9美元的高位跌至4.42美元，跌幅也超過50%。 

　　此外，日本第一大汽車廠商豐田汽車（紐約證交所代碼TM）股價(jià)從2007年1月份以來不斷走低，從接近140美元的高位跌至近日的91.4美元，跌幅約35%。另?yè)?jù)西班牙汽車制造商協(xié)會(huì)與汽車銷售協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱，該國(guó)今年上半年汽車銷量同比大幅下降17.6％，為自1993年以來同期最大降幅。 

　　我國(guó)汽車業(yè)現(xiàn)狀不容樂觀 

　　在全球汽車業(yè)普遍不景氣的背景下，中國(guó)汽車業(yè)也無法獨(dú)善其身，今年5、6月份以來汽車銷售增速明顯下滑，而且眾多人士也指出中國(guó)汽車業(yè)景氣度開始下降。 

　　汽車板塊下跌遠(yuǎn)超大盤 

　　與海外汽車股走勢(shì)類似，國(guó)內(nèi)的汽車板塊同樣也出現(xiàn)大幅下跌。上海汽車自去年10月15日創(chuàng)出歷史新高32.9元以后大幅回落，并于7月3日創(chuàng)出新低7.4元，累計(jì)跌幅高達(dá)77.5%。一汽夏利自去年底創(chuàng)出新高17.86元后也一路下跌，直至近日的3.88元，累計(jì)跌幅也高達(dá)76％。一汽轎車今年1月25日曾達(dá)到25.45元，不過近期已下跌至7.35元，累計(jì)跌幅也高達(dá)71%。今年以來大盤累計(jì)跌幅約為50%，同期汽車板塊整體跌幅卻超過60%，而且上證所TOPVIEW數(shù)據(jù)也顯示，機(jī)構(gòu)資金還在持續(xù)流出汽車板塊。 

　　凱基證券行業(yè)分析師魏曉雪指出，雖然本輪汽車板塊經(jīng)歷了遠(yuǎn)超過大盤的下調(diào)幅度，但是目前的市場(chǎng)盈利預(yù)測(cè)還有較大的下調(diào)空間，近期內(nèi)將難以顯示出明顯的投資機(jī)會(huì)。此外，她還指出，隨著國(guó)際油價(jià)的繼續(xù)走高等因素，國(guó)際汽車板塊的估值水平可能繼續(xù)走低，從而帶動(dòng)我國(guó)汽車板塊估值下降。 

　　銷售今年或現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng) 

　　據(jù)一份基金公司的內(nèi)部郵件顯示：雖然6月份汽車銷售最終數(shù)據(jù)沒有出來，但預(yù)計(jì)6月份汽車將可能出現(xiàn)今年首次同比負(fù)增長(zhǎng)。通過采訪上海和廣州的部分經(jīng)銷商表明，繼5月份比4月份下滑接近20%之后，6月份上半個(gè)月的終端銷售情況同樣不妙，在5月份下滑的基礎(chǔ)上，估計(jì)6月份環(huán)比下滑仍然超過20%。如果6月份銷售情況真如預(yù)測(cè)所言，那么我國(guó)汽車銷售可能將出現(xiàn)今年首次負(fù)增長(zhǎng)。 

　　據(jù)汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)查公司美國(guó)CSMWorldwide的預(yù)測(cè)，中國(guó)的汽車生產(chǎn)增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了放慢的跡象。該公司以輕型車 （汽車總重在3.5t以下的車輛）為中心預(yù)測(cè)了生產(chǎn)動(dòng)向，預(yù)測(cè)結(jié)果表明，中國(guó)的汽車產(chǎn)量將于2010年達(dá)到1000萬(wàn)輛，從2011年左右開始，年增長(zhǎng)率將低于10％，2012年為5％，2013年為3％左右，2014年僅為2％左右，并逐漸趨于持平。 

　　國(guó)信證券汽車與汽配行業(yè)首席分析師趙雪桂表示，今年以來汽車需求減少主要是由于受行業(yè)周期影響、通貨膨脹、高油價(jià)以及股市大幅下跌減少財(cái)富效應(yīng)的負(fù)面推動(dòng)引起。國(guó)金證券的李孟滔也認(rèn)為，轎車行業(yè)短期波動(dòng)來臨，在油價(jià)上漲、價(jià)格下移、成本提升以及宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等多種因素影響下，短期內(nèi)轎車行業(yè)增速不容樂觀，但考慮到我國(guó)轎車人均保有量較低、大部分消費(fèi)者屬于初次購(gòu)車，預(yù)計(jì)全年仍然保持增長(zhǎng)但會(huì)放緩。 

　　高油價(jià)“燒傷”汽車行業(yè) 

　　7月3日國(guó)際油價(jià)一度達(dá)到145.85美元，再創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)人士分析，在“高油價(jià)時(shí)代”來臨之際，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)未來走勢(shì)必將受此影響發(fā)生改變。 

　　國(guó)家發(fā)改委宣布自2008年6月20日凌晨起上調(diào)國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)，汽油上漲0.73元/升，柴油上漲0.84元/升。國(guó)金證券汽車行業(yè)分析師李孟滔說，根據(jù)測(cè)算，此次汽油價(jià)格上漲將導(dǎo)致家用轎車用戶每年成本上升550～1200元不等。他認(rèn)為，由于油價(jià)可能將繼續(xù)上調(diào)產(chǎn)生累計(jì)效應(yīng)，在未來3～6個(gè)月內(nèi)，油價(jià)上升對(duì)全行業(yè)都可能產(chǎn)生負(fù)面影響。 

　　業(yè)內(nèi)人士分析，油價(jià)上漲也對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈產(chǎn)生影響。制造汽車所使用的很多原材料比如輪胎、塑料、玻璃等都以石油為原料，原油價(jià)格的變動(dòng)將帶動(dòng)上述工業(yè)品原材料價(jià)格的變動(dòng)。 

　　中金公司認(rèn)為，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上漲進(jìn)一步加大汽車行業(yè)景氣下行壓力，因而繼續(xù)看淡汽車行業(yè)景氣以及汽車股的表現(xiàn)。6月20日國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)之后，中國(guó)成品油價(jià)格與國(guó)際原油價(jià)格倒掛依然高達(dá)約40%，成品油價(jià)格國(guó)際接軌之路還很遠(yuǎn)，對(duì)于汽車行業(yè)，尤其是乘用車的需求壓力將中長(zhǎng)期存在。 

　　綜合業(yè)內(nèi)人士分析，油價(jià)持續(xù)上漲，汽車行業(yè)短期肯定會(huì)受負(fù)面影響，而中長(zhǎng)期則需要對(duì)汽車使用成本逐步提高的趨勢(shì)作出適應(yīng)性調(diào)整。盡管本輪汽車股經(jīng)歷了遠(yuǎn)大于大盤的下調(diào)幅度，估值接近歷史底部，但是目前的市場(chǎng)盈利預(yù)測(cè)還有較大的下調(diào)空間，近期內(nèi)將難以顯示出明顯的投資機(jī)會(huì)，真正的投資機(jī)會(huì)來自于行業(yè)需求增速見底。相比較乘用車而言，商用車屬于生產(chǎn)資料，大部分的商用車需求，表現(xiàn)出較強(qiáng)的不可或缺特征，即需求剛性，油價(jià)波動(dòng)對(duì)其總量影響不大，但會(huì)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性的影響。 

　　專家：盈利周期拐點(diǎn)到來 

　　原材料價(jià)格持續(xù)上漲，汽車板塊成本壓力正不斷加大。主要原材料鋼材價(jià)格自2007年以來，已上漲超過70%；2008年5月份工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù) （PPI）較去年同期上漲8.2%，創(chuàng)出三年來的月度新高。盡管成本上升，但汽車終端難以漲價(jià)。即使在今年一季度CPI大幅上漲的背景下，國(guó)內(nèi)交通工具價(jià)格指數(shù)仍同比下降2.4%。 

　　在油價(jià)繼續(xù)沖高、生產(chǎn)成本繼續(xù)上升、財(cái)富效應(yīng)負(fù)面影響等推動(dòng)下，眾多分析人士指出，汽車行業(yè)或?qū)⒚媾R拐點(diǎn)。 

　　趙雪桂表示，雖然今年以來汽車板塊調(diào)整幅度遠(yuǎn)大于大盤，但由于汽車行業(yè)是周期性行業(yè)，想判斷具體的調(diào)整幅度非常困難，只能判斷拐點(diǎn)是否已經(jīng)來臨。她指出，現(xiàn)在汽車行業(yè)盈利周期拐點(diǎn)已經(jīng)來臨。在今年轎車銷量增長(zhǎng)15%、產(chǎn)能增長(zhǎng)17%的假定下，這意味著2008年國(guó)內(nèi)轎車產(chǎn)能利用率將略有下滑，而全年實(shí)際利潤(rùn)增速將非常有限。她強(qiáng)調(diào)，利潤(rùn)增長(zhǎng)的放緩也將從第二季度開始，即周期拐點(diǎn)已現(xiàn)，至于全年盈利回落到什么水平，尚難以預(yù)計(jì)。 

　　連線公司 

　　預(yù)計(jì)6月銷售下滑 

　　記者昨日以投資者身份致電上海汽車和一汽轎車，從兩家公司得到的消息基本一致，他們均表示6月份銷售數(shù)據(jù)還沒有統(tǒng)計(jì)完成，但根據(jù)反饋的信息顯示6月汽車銷量有所下滑。 

　　上海汽車董秘辦工作人員稱，由于今年是上海汽車的整合年，再加上油價(jià)高位運(yùn)行、汽車行業(yè)整體不景氣，所以汽車銷量的確出現(xiàn)一些下滑。她指出，雖然高油價(jià)、通貨膨脹、信貸緊縮等因素不可控制，但是公司已經(jīng)采取了加強(qiáng)內(nèi)部管理等措施。對(duì)于記者提出的今年業(yè)績(jī)是否會(huì)因此出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，她表示，目前具體數(shù)據(jù)還沒有統(tǒng)計(jì)完，今年業(yè)績(jī)應(yīng)當(dāng)不會(huì)大幅波動(dòng)。 

　　一汽轎車董秘辦工作人員稱，由于受今年汽車行業(yè)整體情況不景氣影響，再加上油價(jià)不斷沖高、生產(chǎn)成本不斷上升，根據(jù)反饋的信息預(yù)計(jì)公司6月份汽車銷量將出現(xiàn)下滑。對(duì)于記者提出的今年業(yè)績(jī)是否會(huì)因此出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，他承認(rèn)，今年業(yè)績(jī)是會(huì)受到了一定影響，但具體受影響多大要等數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)完。不過他強(qiáng)調(diào)，公司會(huì)通過推出新車型、提高生產(chǎn)效率，控制成本等方式來化解不利因素。