中國汽車市場已進入平穩(wěn)增長區(qū)間，未來幾年銷量增速超過10%的概率較小，逐漸進入汽車后市場時代。受高基數(shù)、宏觀經(jīng)濟下行、環(huán)境/能源/交通壓力增加、產(chǎn)能過剩、車企價格戰(zhàn)等多因素共振影響，汽車終端需求銳減，微增長成為階段性常態(tài)，預(yù)計2016年銷量增速在4%左右。
　　

　　看“新”看“后”:新能車持續(xù)高增長，后市場成汽車互聯(lián)網(wǎng)化主戰(zhàn)場
　　
　　汽車行業(yè)依靠銷量超預(yù)期的投資機會已經(jīng)過去，更多的是結(jié)構(gòu)性投資機會。2016年，微增長背景下，看好新能源汽車和汽車后市場投資機會。
　　
　　主線一，看“新”(新能源汽車):在能源和環(huán)境等多重壓力下，發(fā)展新能源汽車成為大勢所趨，并上升至國家戰(zhàn)略層面。當(dāng)前，新能源汽車已逐漸從政策驅(qū)動向基本面驅(qū)動轉(zhuǎn)變，是未來相當(dāng)長一段時間汽車行業(yè)主要的投資機會。2016年是新能源汽車十三五規(guī)劃的第一年，也是新能源汽車進入普及階段的第一年，在“相關(guān)利好政策刺激+動力電池產(chǎn)能釋放+充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)跟進”的基礎(chǔ)上，銷量有望繼續(xù)保持翻倍式增長，全年在50萬輛左右，建議全產(chǎn)業(yè)鏈布局。其中，上游三大核心部件和中游整車受政策和基本面雙重驅(qū)動;下游充電設(shè)施尚處于政策驅(qū)動階段，2016年隨著相關(guān)的充電設(shè)施補貼細則出臺以及建設(shè)的跟進，也有望進入政策和基本面的雙重驅(qū)動。建議關(guān)注:中游整車(比亞迪、江淮汽車、金龍汽車、宇通客車）;上游電池(杉杉股份、國軒高科、天齊鋰業(yè)、新宙邦、多氟多)，電機（大洋電機、匯川技術(shù)、正海磁材），電池管理（均勝電子）；下游充電設(shè)施(奧特迅、特銳德)。
　　
　　主線二，看“后”(汽車后市場):隨著我國汽車保有量的快速上升以及汽車車齡的不斷增加，我國汽車行業(yè)進入后市場時代，市場空間超萬億。汽車與互聯(lián)網(wǎng)的融合是必然趨勢，而后市場因其特有屬性成為汽車互聯(lián)網(wǎng)化的主戰(zhàn)場。其中，雄厚的資金支持、優(yōu)質(zhì)的線下產(chǎn)品、遍布廣泛的網(wǎng)點、豐富的客戶資源是汽車后市場互聯(lián)網(wǎng)化成功的關(guān)鍵。建議關(guān)注:金固股份、國機汽車、龐大集團。
　　
　　重點推薦公司:長安汽車、金龍汽車、雙林股份、江淮汽車、國機汽車、均勝電子、大洋電機。
　　
　　風(fēng)險提示
　　
　　1、新能源汽車推廣不達預(yù)期;2、宏觀經(jīng)濟增速大幅下滑。