長(zhǎng)安汽車(chē)公司是汽車(chē)板塊的龍頭企業(yè)，尤其在小排量汽車(chē)上，其排名微車(chē)行業(yè)第一，有福特、馬自達(dá)等多個(gè)品牌，與福特汽車(chē)等外資均有合作關(guān)系。

　　受惠國(guó)家政策業(yè)績(jī)大幅上漲。09年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.83億元，同比增長(zhǎng)43.19%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)5.33億元，同比增長(zhǎng)18.35%。上半年小排量汽車(chē)的集體井噴，主要得益于國(guó)家政策的刺激，時(shí)近年底，汽車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠和汽車(chē)下鄉(xiāng)補(bǔ)貼等臨時(shí)政策即將到期，未來(lái)政策的動(dòng)向?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵。汽車(chē)行業(yè)的復(fù)蘇對(duì)刺激居民消費(fèi)起到重要作用，基于國(guó)家促消費(fèi)、保增長(zhǎng)的政策方針，汽車(chē)行業(yè)有望繼續(xù)受惠國(guó)家利好政策，而購(gòu)置稅政策則有可能加大力度，不排除小排量乘用車(chē)完全取消購(gòu)置稅等，公司作為小排量乘用車(chē)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)有望持續(xù)受惠。

　　微客和自主品牌轎車(chē)潛力巨大。公司目前微客市場(chǎng)占有率為29%，與上汽通用五菱同為行業(yè)龍頭，該細(xì)分市場(chǎng)寡頭壟斷的特性非常明顯，公司目前單車(chē)凈利潤(rùn)達(dá)到1500元，如果剔除轎車(chē)虧損的因素，則盈利能力將更高，微車(chē)未來(lái)的持續(xù)發(fā)展是公司本部盈利的關(guān)鍵;09年汽車(chē)行業(yè)的增長(zhǎng)與二、三線城市和農(nóng)村需求密不可分，這對(duì)于我國(guó)自主品牌轎車(chē)企業(yè)極為有利，長(zhǎng)安的轎車(chē)業(yè)務(wù)也在面臨突破，公司悅翔上市后市場(chǎng)反應(yīng)良好，國(guó)金證券預(yù)計(jì)公司2010年有望扭虧為盈。

　　中金公司認(rèn)為，汽車(chē)市場(chǎng)的繁榮已經(jīng)成為刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走出低谷的最可依賴(lài)的途徑，公司將充分受益于內(nèi)陸省份及農(nóng)村汽車(chē)需求增長(zhǎng)，且其轎車(chē)業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn)確定性較強(qiáng)。