1.產(chǎn)銷(xiāo)量仍在底部徘徊。08年1月份公司未公布產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，從集團(tuán)層面看，1月份銷(xiāo)量同比下降52%，環(huán)比下降40%，銷(xiāo)量下降的主要原因：春節(jié)所在的月份是重卡傳統(tǒng)的銷(xiāo)售淡季，如果考慮到工作日的差別，1月份日均銷(xiāo)量跟12月份基本持平。 

　　2.2月份銷(xiāo)量環(huán)比將有所增長(zhǎng)，3月份實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)暖。在正月十五(2月9日)之前，重卡都處于銷(xiāo)售淡季，所以2月份重卡銷(xiāo)量仍會(huì)處于低位，但我們相信隨著3月份銷(xiāo)售旺季的到來(lái)、大規(guī)模固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的開(kāi)工，3月份重卡行業(yè)將迎來(lái)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)暖。 

　　3.09年銷(xiāo)量下降15%，業(yè)績(jī)略有增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司09年全年公司重卡銷(xiāo)量將達(dá)到68000輛，同比下降14%，由于鋼鐵等原材料價(jià)格的大幅下降，在充分考慮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的產(chǎn)品價(jià)格下降后，我們認(rèn)為公司產(chǎn)品毛利率將從9.1%提高至9.54%，在銷(xiāo)量下降的情況下，公司09年業(yè)績(jī)?nèi)詴?huì)略有增長(zhǎng)。 

　　4.調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)26元。調(diào)整公司08-10年EPS1.42、1.35、1.9元至1.25、1.3、1.84元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)從20元上調(diào)至26元。